2014年LED行業并購的“黃金時代”：好戲才開場

文章來源:恒光電器

發布時間:2014-12-17

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　　如果說2013年是LED行業的“并購元年”，那么2014年可以稱得上是“并購井噴年”。據LEDinside不完全統計，照明產品，今年LED產業并購案例超過30起。

　　并購儼然已成為企業做強做大的重要手段，甚至是不二法門。特別是在LED產業IPO阻塞大背景下，如何借助資本市場進行產業整合變得越發急迫，不再尋求“深度合作”，裝修照明，那跟等死有什么區別。群雄逐鹿，行業整合大潮才剛剛開始。

　　表1：2014年上半年LED行業并購案

　　表2：2014年下半年LED行業并購案

　　最“爆冷”的并購：晶電收購璨圓

　　6月30日，晶元光電與璨圓光電同步召開股東會宣布，通過換股合并，每3.448股璨圓換發1股晶電。此消息一出，業界轟動。而在此之前，三安光電2012年10月入股璨圓并以19.77%的股份成為璨圓第一大股東。

　　參考臺灣晶元光電的成長歷史，一路走來通過多次成功的并購，整合全臺灣LED芯片業界的優質資源，最終打造出具有全球競爭力的芯片企業。可以說，晶電的成長史，幾乎是一部并購史。而晶電收購璨圓，也預示著外延芯片正逐步進入寡頭時代。縱觀大陸外延芯片格局，“最終只剩下三五家外延芯片廠”的言論看起來有嘩眾取寵之嫌，但大者恒大趨勢更加明顯。

　　最土豪的并購：飛樂音響收購申安集團

　　7月29日， led亮化工程，ROSH認證，飛樂音響公告稱以15.9億元收購背景申安集團100%股權。據資料，申安集團2014年預計凈利潤為1.36億元，按照15.9億元的評估價值計算，CE認證，此次飛樂音響收購申安集團的市盈率為11.7倍。而中京電子收購方正達市盈率為10.21倍，利亞德收購金達照明市盈率為9倍。

　　表現突出的照明應用企業成為上市公司并購的最佳對象，曾經在LED領域摔了跟頭的方大集團收購三家LED照明公司60%股權，珈偉股份1.2億元收了品上照明，勤上光電年底也公告稱以不超過3億元控股三家照明公司。

　　最會盜用概念的重組：西南藥業變身藍寶石供應商

　　醫藥股西南藥業變身藍寶石概念股，恒光電器，因為100%股權預估值約為41.2億元的哈爾濱奧瑞德光電注入西南藥業并實現借殼上市，西南藥業股票自8月12日復牌以來連續7個交易日漲停。

　　藍寶石領域的兼并洗牌還將會繼續。東旭光電以增資和轉股形式收購江蘇吉星新材料50.5%的股權。

　　最“順暢”的并購：珈偉股份與品上照明三月“定情”，七月“大婚”

　　2014年3月，珈偉股份與品上照明的主要股東就雙方合作事宜進行初次洽談、協商。4月21日，恒光電器，雙方就簽署了《并購合作框架協議》，初步約定公司以股份和現金相結合的方式收購品上照明100%股權。7月16日，正式宣告完成收購。進展速度之快，大大出乎意料。

　　3月“定情”，恒光電器，7月“大婚”，雙方的結合真可稱得上“閃婚”。相比之下，同方與真明麗之間的“戀情”就不是如此“順風順水”。為了避免觸發全面收購， led商業照明，國內資訊，同方需要申請“清洗豁免”，但曾經未獲通過，反對票數占68.76％。此外，鴻利光電收購斯邁得的重組方案也曾一度被否，不得不終止以發行股份和支付現金相結合的方式向安茂領等自然人收購其所持有的斯邁得100%股權的重組事項，改為全部以現金方式收購。

　　最任性的并購：鴻利光電真金白銀收購斯邁得

　　在同行還在苦惱如何在激烈的市場環境下保持穩健的增速時，“封裝界并購新貴”鴻利光電早已通過并購將幾家企業納入旗下。

　　收購廣州佛達信號順勢切入汽車照明；收購并增資重盈工元，以放長線釣大魚的戰略吃定工程照明；鴻利光電2014年的并購根本停不下來，本來預計以定向增發和募集配套資金的方式、以1.8億元收購同行公司深圳斯邁得，無奈因為股權變更及其披露不清晰未獲得證監會通過。本以為這起并購案就因此夭折，鴻利光電10月13日公告稱以現金1.7億元收購斯邁得100%的股權。

　　這似乎應了那句網絡熱語：有錢就是任性。霸道！

　　在封裝領域，除了鴻利光電舍得砸錢做并購之外，幾起并購案也值得關注，瑞豐光電購買玲濤光電15%股份，超市照明，長方照明收購康銘盛60%股權，國內資訊，萬潤科技收購日上光電100%股權，雷曼光電收購康碩展電子、豪邁瑞豐51%股權，源磊科技51%股權被福日電子收購，這幾起并購的思路要么是優劣互補，LED-T5一體化燈管，要么是強強聯合，節能與環保，加速進入應用領域以期打開出海口。

　　兼并重組風潮愈演愈烈，LED行業已經從荊棘開荒演變成大魚吃小魚， led商業照明，預計未來市場集中度將會進一步提高。

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