LED關稅上調或成“完美謊言”

文章來源:恒光電器

發布時間:2014-08-27

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 8月22日訊，近日有市場傳聞稱LED進口關稅將大幅上調，稅率將由現行4%調高至10%。受此消息影響，晶電、璨圓等臺灣LED芯片出口龍頭周四股價重挫，而A股市場LED板塊則因為可能受益關稅保護而聞風大漲。

　　財政部相關官員表示，并未聽說上述關稅調整的計劃和消息。業內多位人士表示，國內資訊，LED關稅上調或是“完美謊言”，但即使最終落空也并不影響板塊基本面持續向好。

LED關稅上調或不成立

近日有市場傳聞稱，商務部擬調高LED產量進口關稅，辦公照明，照明產品，其稅率將由現行4%調高至10%，上調幅度高達150%。這直接導致周四午盤過后，聚飛光電(300303.SZ)盤中強勢漲停，LED-T5一體化燈管，洲明科技(300232.SZ)、利亞德(300296.SZ)、華燦光電(300323.SZ)、鴻利光電(300219.SZ)、勤上光電(002638.SZ)等5只概念股漲幅均超過5%。

對此，8月22日中信建投分析師表示，該傳聞內容存在諸多謬誤，很可能是一個完美的謊言。

　　他表示，首先“反壟斷”確實是中國政府現行目標之一，而“提高關稅”過去在LCD面板領域也有例可循，加上臺灣晶電和璨圓宣布即將合并、規模跳躍增長，而大陸LED產品技術和質量與海外仍存在一定落差，因此就這些背景環境加總起來，確實讓這條新聞在第一時間增加了許多“可信度”。

　　中信建設證券分析師進一步透露，現階段中國海關對于海外LED進口采取免稅政策，與報導內容所言的4%明顯有所出入。短期內一旦調高LED芯片關稅，那么勢必導致臺灣制造的LED芯片價格部分上漲，對下游終端應用追求低價化、普及化的概念，也存在一定的矛盾；此事非同小可，設計，短期內不易實施。

　　一個具有臺灣地區背景的分析師透露，在晶電和璨圓股價重挫背景下，臺北股市機構投資人紛紛去電公司詢問，皆被告知并未接獲大陸政府關于提高關稅等相關通知，對此也無從評斷。

LED關稅上調如果成立，芯片端受益彈性最大

　　目前臺企在LED產業鏈市場占有率依然較高，家用照明，如果商務部提高關稅，室外照明，預計臺灣LED企業將受到重大打擊，非常有利于LED行業國產化率提升。

　　由于晶電等公司在大陸芯片市占率較高，廠房照明，億光、東貝在封裝和背光領域市占率較高，如果商務部提高關稅，將利好國內LED芯片廠商和以瑞豐光電(300241.SZ)、聚飛光電等為代表的封裝企業。

　　興業證券一位券商研究員表示，行業資訊，如果商務部提高關稅，道路照明，將會提高國內LED產品的競爭力，會利好對整個LED板塊。受益彈性最大為芯片端，受益彈性相對小為LED照明端。

　　據梳理,目前國內的涉及到的LED芯片A股上市公司主要有三安光電(600703)、華燦光電(300323.SZ)、澳洋順昌(002245.SZ)、乾照光電(300102.SZ)、士蘭微(600460.SH)等。其中三安光電為國內龍頭，華燦光電位于第二。

LED板塊中報業績靚麗，照明資質，基本面持續向好

LED上市公司中報相繼出爐，也從側面印證了行業的復蘇態勢。截至周四，在55家LED公司中，已有31家公司披露中報。其中24家公司今年上半年凈利潤同比實現增長，占比77.42%，天通股份(600330.SH)、華燦光電、洲明科技、恒順醋業(600305.SH)、利亞德、士蘭微(600460.SH)、艾比森(300389.SZ)、澳洋順昌(002245.SZ)等公司今年上半年凈利潤同比增長均超過50%。

　　而具有小間距概念的洲明科技和利亞德最受市場關注。兩公司都表示，小間距顯示屏趨勢明朗，有望大幅度提升產品盈利能力。其中洲明科技今年上半年實現的營業務收入為4.45億元，同比增長35.05%；實現凈利潤2383萬元，LED筒燈，同比增長111.16%。利亞德今年上年年實現的營業收入為4.12億元，同比增長50.81%；實現凈利潤為0.54億元，同比增長76.02%。

　　興業證券研究員表示，LED球泡燈，LED行業2014-2016年都將處于高速增長期，成長確定，大陸和臺灣LED公司近期經營業績靚麗。7月份臺灣LED數據表明景氣度持續攀升，下半年景氣度繼續暢旺，戶外照明， 在6月份芯片和封裝端微幅環比下降后，家用照明，7月份芯片和封裝端營收又重新環比上漲。

　　興業證券研究員進一步表示，由于2008年節能燈補貼政策在今年就會結束，后續更多的補貼將落實到LED上，目前已是8月份，若LED下游的補貼從明年開始，那后續LED補貼政策出臺應該是大概率事件，下游補貼政策出臺將進一步提高行業景氣度。

 

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