布局2014 各大券商看好LED細分領域機會

文章來源:恒光電器

發布時間:2013-12-19

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　　經歷了2013年的行業回暖和分化之后，2014年LED行業的投資機會在哪里？臨近年終，各大券商紛紛發表了對行業未來發展趨勢的看法及投資策略，總體而言，商業照明燈具，券商對LED行業2014年的發展趨向樂觀，CCC認證， led服裝照明，星級酒店照明燈具，尤其是看好LED照明滲透率的提升。

　　瑞銀證券預計2014年普通照明LED需求將增長62%，2014年普通照明市場LED滲透率料將從2013年的3-5%升至9%左右（基于全球總流明需求，從燈泡需求看滲透率可達約7%）。甚至表示，鑒于近期LED燈泡價格迅速下跌，目前對2014年9%的LED滲透率預估值可能還有上行空間（基于流明的滲透率）。

　　瑞銀證券表示看好電子行業中LED細分領域的投資機會。瑞銀證券判斷，行業資訊，2014年高亮度LED芯片供給有可能重現緊張態勢。瑞銀對全球高亮度（HB）氮化鎵(GaN)LED的供需形勢進行了綜合分析，結果表明，過去三年LED芯片行業供給過剩的局面可能在2014年大幅收緊，得益于普通照明帶來的不斷增長的需求及主要LED芯片廠商更理性的擴產。

　　瑞銀探究了2014年主要LED芯片廠商擴產計劃。其中，晶元光電預計2014年晶元光電的產能將提升約10萬2英寸晶片/月，較其目前65萬的月產能增長約15%。晶元光電表示將給其在臺灣和中國內地的工廠各增加約20-25臺MOCVD設備。三安光電已經宣布了新的融資計劃以啟動蕪湖二期建設。新規劃的LED芯片晶圓廠將增加120萬晶片(4英寸)的年產能，技術資訊，總投資達41億元(6.64億美元)。三安表示將在2014年為其新晶圓廠購買約100臺MOCVD設備。集資計劃要獲得股東及中國證監會的批準。但三安可以在集資完成前啟動蕪湖二期建設，因為截至2013年1季度公司手握16億元現金(2.6億美元)。德豪潤達與同方股份兩家企業均表示擴產將取決于市場環境。

　　瑞銀預計2014年全球HB LED芯片需求將增長29%，但供給料僅增長17%。預計2014年全球HB LED供需將回到更平衡的態勢：供給過剩率將從2012年的31%大幅降至2014年預期的4%——應會推動整個供應鏈的盈利能力提升，尤其是LED芯片廠商。

　　中信證券也在最近的一份研報中表示，中期來看，LED大景氣周期的布局時點已到，建議重點關注LED上游芯片龍頭。

　　興業證券、浙商證券、國都證券、東海證券等均看好LED照明的發展。

　　興業證券稱，口碑，LED照明將超過背光成為最大的應用市場。由于液晶電視中LED背光的滲透率今年已經達到90%以上，且全球液晶電視出貨量基本保持穩定。雖然電視尺寸還有變大趨勢，恒光電器，但其判斷隨著芯片亮度提升，建筑照明，顆粒數減少以及產品降價，辦公照明，全球LED背光產業已達到高峰。照明將是未來行業發展的主要驅動力。而2013年至2016年是LED照明的黃金發展期，滲透率將從20%提高至45%左右，是不可多得的成長較快、確定性也比較高的子行業。

　　行業研究機構LEDinside則預測，2014年LED背光將全面取代CCFL，但因躍居主流的直下式電視LED顆數較側光式大減5成，LED TV背光產值恐出現史上首度衰退，星級酒店照明燈具，且進入沖量的規格化時代；而LED照明則逆勢爬升，產值將首度超越背光。

　　浙商證券看好2014年LED照明滲透率的提升。LED照明仍然處于成長初期， led亮化工程，看好產品品質優質、管理優秀的公司。LED背光也仍然具備成長空間，預計大尺寸背光產業轉移帶來的高成長期還有2-3年。

　　國都證券預計LED照明產品需求明年將迎來爆發。2014年起全球將有更多地區進入白熾燈的禁止生產、銷售、使用階段，加速LED照明需求增長，店鋪照明，需求首度超過背光。全球許多區域取代40瓦或60瓦的LED燈泡，LED球泡燈，最低價格已低于10美元，未來LED再跌空間有限，LED照明出貨數量成長可期。預計2014年全球LED照明產品產值達178億美元， 產品用量成長率預計可達69%。

　　東海證券認為，隨著成本的下降，酒店led照明，明年LED在照明市場的滲透率將超過20%，迎來迅速滲透期。