和而泰試水LED照明碰壁 資不抵債0元轉讓子公司股權

文章來源:恒光電器

發布時間:2017-05-02

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　　4月24日，醫院led照明，深圳和而泰智能控制股份有限公司(以下簡稱“和而泰”)發布2017年一季報，公司2017年1~3月實現營業收入4.00億元，同比增長43.76%，電子制造行業平均營業收入增長率為24.46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3688.93萬元，同比增長49.77%。

　　不過，盡管業績實現增長，設計，但和而泰試水6年的LED照明業務卻遭遇困境。早在4月8日，和而泰就發布公告表示，決定以0元價格向自然人邱桂梅轉讓旗下子公司和而泰照明60%股權，轉讓后，公司僅持有和而泰照明10%的股權。

　　《中國經營報》記者注意到，自2011年成立至今，和而泰照明一直處于虧損狀態。目前，其凈資產為-1702.35萬元，已處于資不抵債的狀況。但和而泰公司在回應記者采訪時表示，公司目前處于靜默期，暫不方便就轉讓和而泰照明相關問題進行回復。

　　記者獲悉，在折戟LED照明業務后，和而泰開始在智能控制器領域頻繁布局，先后募資投建多個項目。但其原計劃定于2015年9月開工，2016年底建成的二期項目，因故導致建設暫停而延期。

　　試水LED六年業績慘淡

　　進軍LED市場六年之后，道路照明，和而泰卻開始選擇退出。

　　4月8日，和而泰發布公告，決定以0元的價格向自然人邱桂梅轉讓旗下子公司和而泰照明60%股權，轉讓后公司僅持有和而泰照明10%的股權。

　　早在2011年5月，當時和而泰看重LED產業巨大的市場規模和廣闊的市場前景，利用超募資金投資設立全資子公司和而泰照明，注冊資本1000萬元。公告顯示，和而泰照明將立足“高端市場、高端客戶、高端產品”，照明產品，使公司業務在原有智能控制器應用領域的基礎上，開辟新的業務增長點。

　　當時，布局的重點是和而泰照明實施的“LED現代照明產品研發與產業化項目”。根據當時的投資計劃，該項目總投資1億元，重點以LED現代照明產品為研發方向，最終實現LED現代照明產品的產業化經營。和而泰計劃先期投入1000萬元，剩余9000萬元將根據公司的發展及經營需要，在2013年12月31日前逐步投入。

　　然而，和而泰照明并未等來后續的投入，而在連續兩次轉讓股權之后，“LED現代照明產品研發與產業化項目”的前景更不明朗。

　　在本次轉讓之前，和而泰便已經出售過照明業務的部分股權。2015年5月，和而泰與董曉勇等14名自然人簽訂股權轉讓協議，將公司持有的全資子公司和而泰照明30%的股權以300萬元的價格轉讓給上述自然人，出讓股權后公司對和而泰照明持股比例由100%降至70%。

　　和而泰董事長劉建偉此前接受媒體采訪時曾信心滿滿：“公司所從事的智能控制行業也是充分競爭行業，在LED照明領域，我們仍將一如既往，希望憑借自身實力成為行業里受尊敬的‘正規軍’和領軍企業。”然而過去的6年間，和而泰照明交出的成績單卻頗為慘淡。

　　自成立至今，和而泰照明便一直處于虧損狀態。最近3年數據顯示，和而泰照明2014、2015、2016年度營收分別為2693萬元、4498萬元、3208萬元，而3年凈利潤卻分別虧損了502萬元、634萬元、153萬元。截止到2016年12月31日，和而泰照明資產總額為2585.21萬元，負債總額為4287.56萬元，凈資產為-1702.35萬元，技術資訊，綠色照明，已處于資不抵債的狀況，0元轉讓似乎也是無奈之舉。

　　對于和而泰照明持續虧損的原因，和而泰方面以處于沉默期為由，未能向記者就相關問題做出答復。

　　不過，從當下國內LED市場發展狀況來看，和而泰此時轉讓照明業務，或許有些操之過急。

　　據高工產研LED研究所統計，全球75%以上LED應用產品集中在中國生產，2016年中國LED室內照明總產值2231億元，同比增長32.1%。一方面國內LED行業深陷價格戰漩渦，中小企業洗牌加劇；但從另一方面來看，目前LED行業也在加速細分進程，智能照明、汽車照明、工業照明等領域依舊有良好的市場前景。和而泰本身作為智能控制器生產企業，工程照明，可以依托其自有的智能控制技術，在智能照明這一細分領域有所突破。

　　募投項目延期

　　與LED業務徘徊不前相比，和而泰主業智能控制器在過去的3年間的發展快速擴張。

　　根據和而泰2016年年報，數據顯示， led室內照明，2016 年和而泰實現收入13.46 億元，凈利潤1.20 億元，分別同比增長21.21%、59.66%，其中汽車電子智能控制器、電動工具智能控制器產品收入增長迅速，分別同比增長85%、47%，傳統家電智能控制器也保持穩健增長，全年收入增長14.14%。

　　或許是看中了智能控制器的發展前景，恒光，早在2016年12月，和而泰就發布《非公開發行股票預案》，擬以不低于10.11元/股、向不超過10名特定投資者募集資金總額不超過10.3億元，用于投資長三角生產運營基地建設項目、電子制程自動化與大數據運營管控平臺系統項目、智能硬件產品研發與產業化項目、智慧生活大數據平臺系統項目和補充流動資金。其中，長三角生產運營基地建設項目總投資額為4.9億元，擬使用募投資金3.8億元，建設期為3年，該項目將由全資子公司浙江和而泰負責實施。

　　和而泰在預案中提到，長三角地區是國內智能控制器產業最為發達和應用行業最為集中的區域之一，恒光電器,照亮您的生活，質量，也是我國汽車電子、電動工具等智能控制器主要客戶群所在地；該公司的主要客戶如伊萊克斯、惠而浦等在長三角地區均設立生產基地或采購中心，本次項目的實施可以更好地為國際品牌客戶進行產品配套服務。

　　安信證券分析師胡又文也在研報中指出，和而泰此次定增將有利于公司進一步拓展主營業務，實現業務鏈條延伸；智能硬件及智慧生活大數據平臺系統項目也有利于實現從智能控制器單品向智能家居互聯網在線服務云平臺和大數據運營平臺的二次延伸，對公司產品線的豐富及競爭優勢的擴大非常有利。

　　不過，和而泰也在公告中提及，由于募投項目的實施需要一定時間，在項目全部建成后才能逐漸實現預期收益。因此，短期內公司將面臨由于資本快速擴張而導致凈資產收益率下降的風險。

　　記者注意到，和而泰此前募資投建的智能控制器項目就曾進展遲緩，一度停滯。

　　2014年10月，和而泰非公開發行A股1601萬股，每股發行價格9.99元，扣除發行費用后實際募集資金凈額1.51億元。根據當時預案，和而泰擬使用全部募集資金用于“智能控制器生產技術改造及產能擴大項(二期)”項目的建設，建設期為兩年，設計產能為2800萬套/年。但截至2016年12月31日，該募投項目資金累計使用230.31萬元，進度幾乎停滯。對于募投項目進展緩慢的原因，和而泰方面表示，募投項目原計劃定于2015年9月開工，2016年底建成，但由于二期工程所在地深圳市光明新區田寮社區周邊市政道路配套不完善，LED照明工程，二期工程的施工場地市政道路未修建完成，三通一平工作無法開展。導致二期項目建設暫停并延期。

　　和而泰也在公告中坦承，募投項目的滯后對公司投資的回收期產生影響，醫院led照明，LED照明品牌，公司正在辦理二期工程施工許可證，預計2017年5月可以開始施工建設。

　　和而泰董事長、總裁劉建偉在2016年度業績說明會上表示，公司目前的產能已達到95%以上， led商業照明，且正在通過增加設備和產線布局進一步擴大產能。公司二期工程目前已經開始動工，預計在2018年上半年投產。

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