受惠政府采購LED照明 三安2015年?duì)I收估達(dá)70億元

文章來源:恒光電器

發(fā)布時間:2015-03-23

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　　元大證券表示，店鋪照明，LED射燈，受惠于MOCVD產(chǎn)能大幅擴(kuò)增，三安光電2015年預(yù)估營收將同比增長43%至人民幣70億元，3c認(rèn)證，動能可能來自于政府采購LED照明的需求。三安光電的產(chǎn)能將由2014年的170臺MOCBVD機(jī)臺增加至2015年270臺。由于較新的機(jī)臺產(chǎn)出效率也較高，恒光電器，因此我們預(yù)估2015年其2吋晶圓約當(dāng)產(chǎn)能將同比增長逾130%。到2015年底，商業(yè)照明，三安光電的2吋晶圓約當(dāng)產(chǎn)能便可望超越晶電，成為全球規(guī)模最大的氮化銦鎵 (InGaN) 晶圓供貨商 (市占率介于20-25%)。最后，商業(yè)照明燈具，盡管公司2015年?duì)I收財(cái)測相當(dāng)模糊 (僅表示“會以雙位數(shù)幅度同比增長”)，建筑照明，但市場普遍預(yù)估其2015年?duì)I收將同比增長53%至人民幣74億元，主要系考慮其大幅擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

　　2015年預(yù)估稅后凈利潤有望同比增長36%至人民幣20億元， led商業(yè)照明，以市場龍頭的標(biāo)準(zhǔn)而言，盈利增長頗具吸引力：在成本調(diào)降措施的支撐下，LED球泡燈，管理層預(yù)估2015年毛利率將相對持平。然而，折舊費(fèi)用逐漸攀升，CCC認(rèn)證，且大幅擴(kuò)產(chǎn)可能也將導(dǎo)致晶圓平均售價加速下滑。有鑒于此，較保守預(yù)估三安光電2015年毛利率將為41.6%，質(zhì)量，低于2014年預(yù)估的43%。

　　管理層并未針對2014年4季度財(cái)報多加說明，恒光電器,照亮您的生活，國內(nèi)資訊，但市場預(yù)期公司該季營收有望環(huán)比增長40% (本中心預(yù)估為環(huán)比增長5%)。若三安光電2014年4季度財(cái)報不如市場樂觀預(yù)期，室外照明，則短期內(nèi)股價可能拉回。

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