溢價11倍 雷曼2.3億收購拓享被指瞎花錢

文章來源:恒光電器

發(fā)布時間:2015-07-15

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　　北京商報訊 停牌滿3個月的雷曼光電終于披露了公司籌劃資產(chǎn)重組的細則。雷曼光電14日發(fā)布公告稱，口碑，擬作價2.3億元收購深圳市拓享科技有限公司（以下簡稱“拓亨科技”），而拓享科技截至今年4月的凈資產(chǎn)只有1853萬元，公司此次收購溢價了11倍，但是從收購標的盈利水平來看，車間照明，公司此次收購并不被市場看好。

　　此次收購采用的是收益評估法，評估機構表示，LED天花燈，之所以評估增值11倍，恒光電器,照亮您的生活，一是因為所收購標的主營為LED，照明資質(zhì)，LED行業(yè)國家產(chǎn)業(yè)的支持為拓享科技未來的發(fā)展交易關系帶來了良好的契機；二是收購標的處于一個預期增長期內(nèi)，LED照明工程，預期的增長對企業(yè)的價值影響較大，照明產(chǎn)品，收益評估法結果全面地反映了其價值。

　　但不得不提的是，大功率led照明，家用照明，LED行業(yè)并不如研報表面上所說的那樣未來具有很大的業(yè)績增長潛力，至少在作為主營LED的雷曼光電身上沒有看到，因為LED行業(yè)技術壁壘并不高，競爭太大，毛利率出現(xiàn)下滑。雷曼光電2014年雖然實現(xiàn)了約4.05億元的營業(yè)收入，照明資質(zhì)，但是當年卻只有2577萬元的凈利潤，公司的各類產(chǎn)品毛利率相比2013年全出現(xiàn)了下滑，國際資訊，雷曼光電目前主要收入來源于包括中甲等足球賽事在內(nèi)的LED顯示屏業(yè)務，這個也是公司凈利潤的主要來源，其中2014年整個LED產(chǎn)品公司實現(xiàn)了營業(yè)收入3.83億元，恒光電器，而顯示屏就貢獻了2.71億元。

　　而拓亨科技的主營產(chǎn)品主要是LED燈管，恒光電器，其2014年實現(xiàn)凈利潤866萬元，雖然較上一年同比增長了兩倍多，并且拓亨科技大股東也承諾2015-2017年凈利潤不低于2000萬元、2500萬元及3125萬元，照明產(chǎn)品，照明產(chǎn)品，但是后期業(yè)績增長或將遇到和雷曼光電相似的瓶頸，業(yè)績承諾有無法履行的風險，11倍溢價收購確實難言利好。

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