中國CEC收購普瑞背后的獲利者解讀

文章來源:恒光電器

發布時間:2015-07-27

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　　普瑞（Bridgelux），固態照明（SSL）技術開發商和制造商，近日宣布已經被由中國電子信息產業集團公司（CEC）和重慶臨空開發投資公司的投資集團牽頭收購。

　　中國CEC收購普瑞

　　普瑞，LED球泡燈，固態照明（SSL）技術開發商和制造商，近日宣布已經被由中國電子信息產業集團公司（CEC）和重慶臨空開發投資公司的投資集團牽頭收購。

　　CEC成立于1989年，控制有61家二級成員公司，其中13家上市控股公司。擁有超過70，000名員工，CEC是中國最大的IT企業之一，在北京、上海、武漢、深圳、南京、長沙、廈門都設有制造基地。協議的財務條款尚未披露。

　　CEC的總經理劉烈宏表示：“普瑞在過去13年的進步一直有助于推動世界各地采用高效節能的LED技術，普瑞擁有所有我們期待的投資特點，包括領先的技術、廣泛的知識產權組合以及全球知名品牌和渠道，這項投資是朝著進一步調整CEC和合作伙伴的資產注入服務于固態照明市場的獨特需求協調供應鏈的重要一步。”

　　憑借其在照明器材和燈具制造，LED天花燈，以及其他IT和消費電子技術的現有投資，CEC預計將為普瑞提供堅實的規模以及成長。此外，CEC及其附屬公司已經在整個LED供應鏈建立了技術開發和制造業務，這些合作伙伴將給予普瑞持久、長期的成本優勢，鞏固其現有的技術領先地位，并將進一步允許普瑞專注于細分和應用水平的創新，以更好地服務客戶，該公司表示。

　　普瑞光電CEO Brad Bullington表示：“我們深信，CEC是一個完美的合作伙伴，照明產品，實現幫助普瑞成長到新的水平。憑借我們與CEC關聯公司現有的合作伙伴關系，3c認證，CEC的強大的供應鏈、世界級制造，芯片、封裝和進入市場的能力，將幫助普瑞擴大其技術業務足跡和吸引全球更多的客戶。”

　　收購完成后，普瑞將繼續作為一家獨立的公司，恒光電器,照亮您的生活，通過美國子公司報告為CEC。此外，普瑞將分拆其智能照明業務作為一個新的獨立的公司，Xenio公司。Bridgelux與Xenio將由目前普瑞的管理團隊領導。Xenio將專注于LED模組的設計和制造，目標為搶占新興的1350億美元的物聯網照明市場。

　　預計收購將在接下來的六到八周內完成，受監管部門的批準范圍內。

　　晶電有甜頭

　　開發晶同時也是晶電（2448）參股公司，臺灣業者表示，Bridgelux是LED上下游一貫廠，3c認證，但走Fabless路線，LED晶片委由晶電代工，封裝與模組則由開發晶代工，而控有開發晶的中國信息電子集團在TV、 PC、路燈等相關所需的LED，均會由相關供應鏈支援，晶電還是受惠者，收購案有利于晶電擴大出海口。

　　美商Bridgelux擁有750項上、下游LED專利，工程照明，并與另一家美商科銳（CREE）達成交互授權，而專利也是Bridgelux在近年業績逐步下滑之際，得以維持優勢的命脈，開發晶將其納入麾下，等于某種程度突破專利屏障，電工照明，后續的整合或許仍需要時間，恒光電器,照亮您的生活，國際資訊，但是已經看得出來大陸LED廠想打國際賽的企圖。

　　據了解，2012年開發晶曾與Bridgelux就股權達成協議，開發晶擬以2，500萬美元取得Bridgelux約7％股權，當時Bridgelux價值3.6億美元，但是此次并購金額僅1.3億美元，顯示Bridgelux在這一波景氣低潮中價值縮水，但也提供大陸企業很好的并購機會。

　　國家隊頻出手

　　2015年才過了一半，設計，大陸LED產業就宣布2件LED并購案，雖然收購的金額天壤之別，不過2件并購案均見到官方資金，足見大陸官方除了補助MOCVD設備機臺之外，隨著陸股飆升，募資變得容易，官方在LED的資本游戲上也不遺余力。

　　今年4月陸資金沙江集團宣布收購Lumileds股權80.1％，是陸資典型的小吃大并購案，震撼LED全球市場，隨著更多細節曝光，LED燈管，業界指出，這宗高達33億美元的天價合并案中，大陸政府出資20億美元，星級酒店照明燈具，超市照明，江西政府出資約7～8億美元，金沙江集團出資不到1億美元，終極目標指向推動Lumileds上市。

　　而開發晶收購Bridgelux的規模僅1.3億美元，收購金額有天壤之別，但是收購的銀彈來源除了開發晶的自有資金之外，大陸國家隊的資金也可能是管道之一，Bridgelux在美國并非上市公司，被陸資血統改造以后，LED燈管，是否掛牌上市在資本市場募資，也是陸股平均本益比暴增之下的選項。

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