旁觀：LED企業不愿意上市的理由

文章來源:恒光電器

發布時間:2014-05-08

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  IPO近期開閘,為LED企業上市提供了便利。在證監會近期公布的IPO申報企業信息情況表中,歐普照明、艾比森、木林森等名字赫然在列。漫漫征程路，一念是天堂，一念是地獄。對于上市，你怎么看呢？

　　華為創始人任正非日前在接受媒體采訪時明確表示，國際資訊，華為肯定不會上市。任正非說，“（公眾）股東總是很貪婪，他們希望盡可能快地榨干一家公司的每一滴利潤，而擁有這家公司的人則不會那么貪婪。我們之所以能超越同業競爭對手，原因之一就是沒有上市。”

　　現在的狀況是，一些企業哭著喊著要上市，而IPO的暫停讓他們叫苦不迭，仿佛上市才是唯一的“西天取經”得成正果之道，而另一些像華為、老干媽這樣的企業，出于種種原因，高調宣布自己不愿意上市。當然更有像阿里巴巴這類互聯網企業的想在內地上市，卻因股權結構和贏利能力方面等原因，LED天花燈，無奈只能改道海外上市，最后還拋下一句話，車間照明，希望以后有機會在內地上市。我們不禁要問，國內資訊，對于一個企業來說上市真的那么美妙嗎？答案顯然是否定的。

　　其一，上市的費用真的讓企業吃不消。很多擬上市企業在未上市之前，先欠下了一屁股債，公司上市過程中，會有保薦、審計、律師等高昂費用，此外還有不能走賬的政府部門、媒體部門的公關費，這幾乎要吃垮一家公司。

　　一位曾在創業板上市公司的老總坦言，“我真的后悔上市了，走上這條歧途。”他說，“我給你們算筆賬，雖然融資4個多億，但是前期中介機構費用、還有發行費，大功率led照明，LED-T5一體化燈管，這些人力物力就要花去近1億，募集資金還有1.7億元現在被凍結在銀行沒法使用，募投項目建設投入一個多億，恒光，現在募集資金被凍結，募投項目建設正在進行中，加上企業正常生產運作及因企業上市造假銀行對企業的信譽產生懷疑，不予貸款，我只好把自己的積蓄投進去了”。

　　其二，地方官員鼓勵企業上市，過度包裝，最終東窗事發。一些地方官員要么出于政績的考慮，要么自己參股民企， led亮化工程公司，所以極力鼓勵企業上市。

　　很多老板因為各種原因選擇了上市這條道路，就進入了一個怪圈。中國很多民營企業家不懂資本市場，事情大多交給“專業人士打理”，結果因為“包裝”過度，最終東窗事發。

　　其三，上市公司的“業績強迫癥”可能毀了一家公司。企業上市后一切都是為了做業績，為了討好股東。但是“被強迫”的公司也沒幾家真的能被管好的。后悔上市的俞敏洪在被渾水做空后總結說，新東方曾希望通過快速擴張，做大整體銷售額，從而擴大市場份額，提升整體的經營利潤，取悅資本市場，但不想反而適得其反。

　　其四，LED照明工程，上市公司的信息披露可能成為競爭對手的工具。從各種披露文件中，競爭對手能夠知道有關你的定價、利潤、收益和財務結構的許多信息，從而可以找到你的弱點并加以利用。如果你的競爭對手是非上市公司，產業資訊，那么這種信息的不對稱可能對你而言是個嚴重的不利因素。

　　比如網易公司創始人丁磊就經常說，由于信息披露的公開化，并且承擔更多義務，讓他在競爭中沒有秘密、一舉一動被看得很清楚，市場上反而很被動。

　　其五，上市帶來的知名度是把致命的劍。因為上市后不管你是漲停還是跌停，每天都會有電視、廣播、報紙、互聯網提你的公司名字和股票代碼，這確實不假，技術資訊，由此也確實會給你公司的知名度帶來不小的提升。但是知名度跟美譽度是兩回事情。如果遇上倒霉明明你公司經營情況不錯，但莊家要打壓你的股價賺錢，或者正趕上熊市，結果到處一直喊你的公司“跌停”，甚至還給你整出一堆不好聽的“內幕”，那你就會覺得太冤了，還不如不上市呢！

　　正因為如此，廠房照明，一些公司上市就要有公關部，要支付大量的公關費用。任何本來可以算作小事的事情，一旦上市，就會成為大事，很容易需要危機公關。當然，還有可怕的負面報道，當人們還沒有開始去驗證它的真假，股價就已經開始大跌了。

　　其六，不上市創始人很團結，一旦上市隊伍很可能分裂。因上市帶來的公司創始人利益分配問題，將許多企業拖入深淵。準上市公司土豆網、趕集網、真功夫掌門人紛紛被自家媳婦告上了法庭。縱然上市不是他們糾紛的根本原因，但上市確實誘發糾紛升級的觸點。

　　其七，上市后創始人與大股東出現內斗，可以毀了一家企業。創始人吳長江和投資人閻焱的內斗一度到了魚死網破的邊緣。吳長江承認當初辭職是受到了董事會的逼迫。而股價為此大跌。

　　以閻焱為代表的照明管理層與創始人吳長江內斗期間，照明的業績大幅下滑。2012年年報顯示，期內母公司凈利潤近841.6萬元，同比大降98.46%，毛利同比下降21.87%；2012年，公司營收則達35.46億元，同比下降6.64%。企業的發展要團結一致，最怕內斗，但是企業一上市，很容易引入戰略投資者，如此一來，內斗恐難以避免，這樣還不如不上市來得更有利于發展。

　　上市給企業究竟帶來的是天堂還是地獄？各個企業家的看法不盡相同，很多人上市唯一的目的就是圈錢， led亮化工程，但是他們哪里會想到，上市之后會面臨諸多問題，甚至這些問題直接導致企業的發展受到掣肘，正因為如此，在有識的企業家看來，上市未必是天堂，他們往往選擇不上市，產業資訊，因為不上市企業照樣可以長足發展，恒光電器,照亮您的生活，上市反而處處受到約束，既然如此那又何苦上市呢？