探尋近段LED企業的“蛛絲馬跡”

文章來源:恒光電器

發布時間:2013-12-01

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 LED照明市場就像一塊香餑餑，眾多廠商千帆競發，卻難以真正做到百家爭鳴。LED突圍之路在何方，眾企仍在且行且看中摸索。

　　這要鬧哪樣？“百日王朝”未到，七喜控股退賽LED市場

　　七喜控股上周六一則公告讓投資者疑竇叢生，公司欲轉讓的LED公司—廣州七喜光電有限公司(以下簡稱七喜光電)在今年8月9日剛剛成立。記者注意到，在變賣LED企業的同時，公司又喜歡上了醫藥行業；不僅參與設立一家醫療器械公司，并且還增資旗下的醫藥公司百奧泰。

　　轉讓多家公司股權

　　七喜控股上周六發公告稱，公司與廣州七喜資訊產業有限公司(以下簡稱七喜資訊)簽署了《股權轉讓協議》，公司將所持有的廣州七喜電子科技有限公司、廣州精密模具有限公司，七喜(香港)科技有限公司，七喜光電，廣州誠禾電子科技有限公司(以下簡稱誠禾電子)等五個子公司的全部股份轉讓給七喜資訊，轉讓價格為1900萬元。

　　值得注意的是，七喜資訊與上市公司為同一法人控制的關聯企業，控股股東均為易賢忠。七喜控股聲稱，此次轉讓的標的公司均非公司主營業務，轉讓這些標的公司后，公司可節約資源集中投入其他業務或新的領域、改善公司現金流，有利于公司不斷加快轉型升級步伐，進一步整合公司資產，優化資產結構。

　　另外，由于上述5家標的公司經營壓力和虧損額度加大，轉讓標的公司股權可避免對上市公司業績的負面影響持續，對七喜控股財務報表利潤將有一定的正面影響，所以七喜控股欲轉讓。資料顯示，轉讓的5家標的公司中，今年1~10月僅有誠禾電子微盈6.3萬元，其余全部虧損。

　　涉足醫療器械領域

　　七喜控股欲剝離虧損資產無可厚非，但是不解的是，5家公司中有兩家公司是2013年剛成立的公司，其中七喜光電成立時間僅3個多月。七喜控股在設立七喜光電時就曾提到，主要是結合市場需求，對應LED照明及相關產品的市場發展，由此擴張公司業務范圍，尋找新的利潤增長點；隨著LED產品的應用越來越廣泛，由于新成立子公司主要產品并不涉及LED核心技術，公司面臨市場競爭激烈，產品更新換代速度快挑戰。公司將利用對電子產品行業特征熟悉的經驗，注意規避經營上的風險。

　　從上述情況不難發現，公司早就注意到市場競爭激烈；但成立僅短短3個月就被剝離多少還是讓人無法理解。實際上，不止是LED，今年以來，七喜控股在主營業務陷入低迷的情況下，進軍多個熱門行業。在設立七喜光電不久，公司又投資兩家游戲公司，沾上了熱門的游戲概念。

　　記者注意到，5家子公司轉讓的同時，七喜控股又發了兩份投資公告。首先，公司與七喜資訊聯合其他三位股東欲共同投資設立廣州七喜醫療設備有限公司，該公司主要從事醫療器械，但公司出資額實在微不足道，僅80萬元；其次，公司擬出資36萬美元增資百奧泰生物科技(廣州)有限公司，該公司主要研發新型抗癌藥物及新型心腦血管藥等；增資后，公司持股比例不變，仍為18%。如此看來，玩不轉LED的七喜控股又開始玩醫藥行業。

　　乾照光電上演“中國合伙人”鄧電明堅稱能當好“船長”

　　2013年上半年熱映的電影《中國合伙人》引發無數共鳴，人們感動于“新夢想”三位創始人創業初期的肝膽相照，也扼腕于財富膨脹后三人“剪不斷、理還亂”的利益糾葛。

　　事實上，這一幕也不斷在風起云涌的資本市場上真實地上演著，曾經創造創業板最快上市“神話”的乾照光電便是其中的代表。隨著近日公司三大創始股東終止“一致行動協議”，其間演繹的現實版“中國合伙人”，情節比電影版更跌宕曲折。

　　乾照光電目前處于無實際控制人狀態，這也是9家創業板公司共同面臨的局面。有投資機構認為，公司“無主”潛存著股東間股權爭奪甚至被舉牌的風險，應引起公司管理層警惕，公司股權結構安排的得與失更值得反思。
 

如今一致行動同盟瓦解

　　如今，一切時過境遷。乾照光電上市后業績暫別過去的高增長，公司股價一路跌至十元以下，期間大非解禁后更是接連遭遇減持套現。更雪上加霜的是，昔日的“一致行動同盟”以11月6日公司發布的一則公告宣告瓦解。公告稱，上述一致行動協議于8月12日到期后，經三大股東協商無果，決定不再續簽，公司目前處于無實際控制人狀態。

　　這樣的局面一度讓曾經看多乾照光電的眾多投資者十分不解，人們不禁要問：無實際控制人會影響公司穩定，三大股東為何說不簽就不簽了？公司這一路走來，到底發生了什么？

　　對此，公司董事長鄧電明也是唏噓不已，他說，乾照光電創業至今的經歷，是段“有意思”的故事。

　　“兩王”齟齬王維勇被勸退

　　知情人士則表示，乾照光電一路走來，王維勇作為并列第一大股東對公司的發展成長其實也抱有很強的責任心，盡管有些工作方式不太妥當，但相信任何人的初衷都是為公司好。“當初傾囊為公司解決資金瓶頸的時候，王維勇和其妻子周易旗下公司的資產都一點點被掏空了，即便只是出于投資回報考慮，這種貢獻也是值得尊敬的。”他說。

　　在乾照光電成功上市的“光環”漸漸褪去之后，公司無論是業績還是二級市場表現均開始走下坡路。盡管其中成因眾多，但不能忽視的是，公司管理層及股東間的齟齬，星級酒店照明燈具，對于這一局面起到了推波助瀾的作用。

　　除“三駕馬車”隔閡不斷加深之外，其他早期股東紅杉資本、葉孫義和鄭順炎也在2011年到2012年部分股份解禁期間開始選擇“用腳”投票，借股價高位大幅減持股份，如今持股均降至5%以下。創始股東之一的葉孫義2012年更是在套現數億元后辭去公司副總經理兼董秘職務， led質量，據稱已轉戰PE界。中國證券報記者聯系到紅杉資本中國區基金合伙人周逵，相比于當初入股乾照光電的高調，他現在表示沒有什么可說的。

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